【資管新規(guī)細(xì)則】2023年，中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（即“資管新規(guī)”）進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化，出臺(tái)了相關(guān)實(shí)施細(xì)則。這些細(xì)則旨在進(jìn)一步規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。以下是對(duì)資管新規(guī)細(xì)則的總結(jié)，并以表格形式進(jìn)行展示。

一、主要

1. 產(chǎn)品分類(lèi)更明確

新規(guī)對(duì)資產(chǎn)管理產(chǎn)品的類(lèi)型進(jìn)行了更清晰的劃分，包括公募與私募、固定收益類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、商品及金融衍生品類(lèi)等，便于監(jiān)管和投資者識(shí)別。

2. 打破剛兌，強(qiáng)化凈值化管理

明確要求所有資管產(chǎn)品實(shí)行凈值化管理，不得承諾保本保收益，投資者需自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

3. 限制非標(biāo)債權(quán)投資比例

對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的投資比例進(jìn)行了嚴(yán)格限制，防止資金違規(guī)流入房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等領(lǐng)域。

4. 加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理

強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)需根據(jù)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力推薦合適的產(chǎn)品，確保“賣(mài)者盡責(zé)、買(mǎi)者自負(fù)”。

5. 強(qiáng)化信息披露要求

要求資管機(jī)構(gòu)定期披露產(chǎn)品運(yùn)作情況、投資組合、收益分配等信息，提高透明度。

6. 統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

不同類(lèi)型的金融機(jī)構(gòu)在開(kāi)展資管業(yè)務(wù)時(shí)需遵循統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，避免監(jiān)管套利。

7. 禁止多層嵌套

嚴(yán)禁通過(guò)多層結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)規(guī)避監(jiān)管，確保底層資產(chǎn)可穿透識(shí)別。

8. 設(shè)置過(guò)渡期安排

對(duì)存量業(yè)務(wù)設(shè)置了合理的過(guò)渡期，給予金融機(jī)構(gòu)調(diào)整空間，避免市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

二、資管新規(guī)細(xì)則要點(diǎn)一覽表

三、影響與展望

資管新規(guī)細(xì)則的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入更加規(guī)范化、透明化的階段。短期內(nèi)，部分金融機(jī)構(gòu)可能面臨一定的調(diào)整壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，有助于提升行業(yè)整體穩(wěn)健性，保護(hù)投資者權(quán)益，促進(jìn)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。

未來(lái)，隨著細(xì)則的逐步落地，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能會(huì)繼續(xù)完善配套措施，推動(dòng)資管行業(yè)朝著高質(zhì)量方向發(fā)展。